Hasil khas dari kenaikan suku bunga AS adalah dolar yang melonjak, dan tren itu berulang pada tahun 2022. Hal itu berpotensi merugikan perusahaan yang menghasilkan sebagian besar pendapatan di luar negeri, termasuk beberapa operator kasino.
Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (NYSEARCA:UUP), dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang melacak kinerja greenback terhadap sekeranjang yang terdiri dari euro, yen Jepang, pound Inggris, dolar Kanada, krona Swedia, dan franc Swiss, naik 11,47% year-to-date, membenarkan bahwa mata uang AS berada pada kecepatan terik terhadap para pesaingnya.
Dengan musim pendapatan kuartal kedua yang dijadwalkan untuk dimulai bulan ini, perusahaan domestik yang bergantung pada pasar internasional dapat menyoroti kesengsaraan dolar yang kuat pada panggilan konferensi.
Dalam industri game, Las Vegas Sands (NYSE:LVS), MGM Resorts International (NYSE:MGM) dan Wynn Resorts (NASDAQ:WYNN) adalah di antara operator yang paling rentan terhadap dolar yang kuat. Tidak termasuk pembuat semikonduktor, Wynn dan Sands berada di peringkat kedua dan kelima di antara perusahaan yang berbasis di AS dalam hal ketergantungan pendapatan China masing-masing sebesar 76% dan 62%, menurut Morgan Stanley. MGM berada di urutan 14 dalam daftar itu dengan 23%.
Hambatan mata uang Sands berpotensi diperparah oleh pelemahan dolar Singapura terhadap mitra AS-nya. Memang, dolar Singapura terperosok dalam kemerosotan panjang terhadap mata uang AS, yang berarti keuntungan yang dihasilkan di Marina Bay Sands bernilai lebih rendah bila dikonversi ke dolar.
Mengapa Dolar Kuat Menyeret untuk Beberapa Perusahaan
Sederhananya, semakin kuat dolar, semakin sedikit pendapatan asing perusahaan AS. Itu karena keuntungan itu harus dipulangkan kembali ke mata uang AS. Data mengkonfirmasi efek ini pada laba perusahaan, terlepas dari industrinya.
“Matematika sederhana pada pendapatan S&P 500 dari mata uang adalah bahwa untuk setiap kenaikan poin persentase dari tahun ke tahun, itu kira-kira 0,5x hit untuk pertumbuhan EPS. Pada tingkat 16% tahun-ke-tahun hari ini, yang berarti 8% angin sakal untuk pertumbuhan S&P 500 EPS, semuanya sama,” tambah Wilson.
“Poin utama bagi investor ekuitas adalah bahwa kekuatan dolar ini hanyalah alasan lain untuk berpikir bahwa revisi pendapatan akan turun selama beberapa musim pendapatan berikutnya, yang dimulai minggu depan. Oleh karena itu, reli saham baru-baru ini kemungkinan akan gagal sebelum terlalu lama,” simpul Wilson dari Morgan Stanley.
Beberapa Saham Gaming Dapat Menahan Dolar yang Kuat
Dalam lingkungan dolar yang kuat, semakin sedikit eksposur asing yang dimiliki perusahaan, semakin baik. Sentimen itu menggarisbawahi potensi daya tahan greenback yang kokoh untuk operator kasino seperti Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) dan Penn National Gaming (NASDAQ:PENN). Perusahaan-perusahaan itu memiliki jejak Kanada yang sederhana, tetapi sangat bergantung pada AS untuk sebagian besar pendapatan dan pendapatan.
Demikian juga, sebagian besar operator kasino regional domestik tidak memiliki eksposur terhadap mata uang asing karena mereka memperoleh sebagian besar, jika tidak semua, dari garis atas dan bawah mereka di AS.
Perusahaan game lain yang bisa mendapatkan keuntungan dari dolar yang kuat adalah Flutter Entertainment (OTC:PDYPY). Perusahaan ini berbasis di Irlandia, tetapi unit FanDuel-nya adalah operator sportsbook online yang dominan di AS, yang berarti keuntungan FanDuel dikonversi ke euro.